Оценка и анализ эффективности инвестиций

Финансовые показатели

Финансовые абсолютные

Суммарная прибыль	76702266
Суммарная выручка (оборот)	386400000
Суммарные налоговые поступления	82808544

Вновь созданные рабочие места - 7.

Финансовые относительные

ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
Рентабельность инвестиций (ROI)	2,043
Рентабельность собственного капитала (ROE)	2,77
Рентабельность продаж (ROS)	См. таблицу 1
Рентабельность продукции	См. таблицу 2

Показатель ROI

 рассчитывается:

[Чистая прибыль + Сумма % по кредитам*(1-ставка налога на прибыль)]/сумма инвестиций.

В нашем случае: ROI = [58293722+4179188*(1-0,24)] / 30080710 = 2,043

Показатель должен быть больше 1.

Значение показателя 2,04 свидетельствует о том, что в проекте инвестиции используются эффективно.

Показатель ROE

рассчитывается

как чистая прибыль / собственный капитал = 58293722 / 21056497 = 2,77.

ROE, как и ROI, должен быть больше 1.

При ROE, равном 2,77 - собственные источники финансовых ресурсов используются эффективно.

Таблица 1. Рентабельность продаж (ROS)

ROS = чистая прибыль / выручка

Период	Значение показателя
1	0,15
2	0,14
3	0,15
4	0,15
5	0,15
6	0,14
7	0,15
8	0,13
9	0,14
10	0,18
11	0,13
12	0,16

Коэффициент рентабельности продаж показывает, какую долю составляет прибыль в выручке. Для того, чтобы правильно проанализировать данные значения, необходимо знать его среднее значение по отрасли.

Таблица 2. Рентабельность продукции

Рентабельность продукции = прибыль / себестоимость.

Показатель рассчитывается по каждому отдельному виду продукции.

Вид продукции	Значение
Обычные презервативы	0,23
Уникальные презервативы	0,30
Подарочные презервативы	0,34

Для анализа показателя рентабельности продукции, как и показателя рентабельности продаж, необходимо знать среднее значение.

ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ

Текущая ликвидность

Коэффициент рассчитывается как текущие активы / текущие пассивы.

Период	Текущие активы	Текущие пассивы	Значение показателя
1	36006220	18289776	1,97
2	30198767	14467364	2,09
3	29787014	13646587	2,18
4	33120856	15083087	2,20
5	27730032	11471000	2,42
6	26538932	10326513	2,57
7	39033555	17219600	2,27
8	27090377	9890615	2,74
9	28784945	10302688	2,79
10	39492252	15300153	2,58
11	25033174	7300351	3,43
12	33643232	11540809	2,92

Значения этого коэффициента по международным стандартам должны находится в пределах от 1 до 2. Наши значения превышают эти рамки, что может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Промежуточная ликвидность

Коэффициент промежуточной ликвидности

= (денежные средства +дебиторская задолженность) / текущие пассивы.

Дебиторская задолженность в нашем случае равна 0.

Период	Денежные средства	Текущие пассивы	Значение показателя
1	33818720	18289776	1,85
2	28096267	14467364	1,94
3	26914514	13646587	1,97
4	31370856	15083087	2,08
5	26182532	11471000	2,28
6	22118932	10326513	2,14
7	37126055	17219600	2,16
8	24837877	9890615	2,51
9	24637445	10302688	2,39
10	37872252	15300153	2,48
11	21685674	7300351	2,97
12	32023232	11540809	2,77

Коэффициент характеризует возможность компании рассчитаться со своими кредиторами в текущий момент. Нормативное значение данного показателя от 0,3 до 0,7. Расчётные значения в нашем плане свидетельствуют о том, что достаточно проблематично будет обратить товарно-материальные запасы в денежные средства.

Абсолютная ликвидность

Показатель рассчитывается

как денежные средства / текущие пассивы.

Данные значения коэффициента равны рассчитанным коэффициентам промежуточной ликвидности.

Проект считается ликвидным, когда значения коэффициента абсолютной ликвидности равны или больше 0,2. По каждому месяцу показатель выше нормативного, следовательно можно говорить о том, что наш проект является ликвидным.

ПОКАЗАТЕЛИ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

1.      Отношение обязательств к активам (DAR)

показывает, насколько активы компании финансируются за счет привлечения заемного капитала. У большинства компаний значение этого показателя находится в пределах 0,3 – 0,7.

DAR = суммарная задолженность / сумма активов

Период	Суммарная задолженность	Сумма активов	Значение показателя
1	18289776	46071820	0,40
2	14467364	39999967	0,36
3	13646588	39323814	0,35
4	15083087	42393256	0,36
5	11471000	36738032	0,31
6	10326513	35282532	0,29
7	17219600	47512755	0,36
8	9890615	35305177	0,28
9	10302688	36735345	0,28
10	15300153	47178252	0,32
11	7300351	32454774	0,22
12	11540809	40800432	0,28

Проанализировав значения показателя, следует сделать вывод о том, что положение нашей фирмы стабильное, так как незначительная доля активов финансируется за счет внешних источников.

2.      Отношение заемных средств к собственным средствам(DER)

DER = суммарная задолженность / собственный капитал

Период	Суммарная задолженность	Собственный капитал	Значение показателя
1	18289776	21056497	0,89
2	14467364	21056497	0,69
3	13646588	21056497	0,65
4	15083087	21056497	0,72
5	11471000	21056497	0,55
6	10326513	21056497	0,49
7	17219600	21056497	0,82
8	9890615	21056497	0,48
9	10302688	21056497	0,49
10	15300153	21056497	0,73
11	7300351	21056497	0,35
12	11540809	21056497	0,55

При анализе значений коэффициента нельзя выявить четкую тенденцию, но можно сказать, что все таки показатель уменьшается, что означает уменьшение рискованности финансирования данного проекта.

3.      Индекс покрытия процентных платежей (TIE)

TIE = операционная прибыль до выплаты % и налогов / проценты

Период	Операционная прибыль	Проценты	Значение показателя
1	41500000	9749776	4,26
2	26850000	6408614	4,19
3	25650000	6081587	4,22
4	35150000	8024337	4,38
5	21300000	4931000	4,32
6	18950000	4317763	4,39
7	54100000	11754600	4,60
8	23250000	4981865	4,67
9	27650000	5962688	4,64
10	51150000	11541403	4,43
11	19700000	4135351	4,76
12	41150000	8982059	4,58

Значения индекса покрытия процентных платежей в здоровых компаниях – от 5 до 20. Чем выше данный показатель, тем более устойчивое положение компании в процессе реализации проекта.